● 策略视角:信息化建设和to B场景革命加速进行时小_百_姓_网。
(1)分子端产业周期加速、科技+新基建双重逆周期属性—>相对盈利优势凸显。(2)分母端政策加持+金融供给侧改革最受益方向—>相对估值中枢抬升。(3)信息化建设不仅只是“新基建”,具备“促创新”和“补短板”的双重意义和自身的产业逻辑,“基建”加成只
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是加速催化x+b+a+i+x+i+n+g+c+o+m。资金主要来自企业,对财政依赖度低。(4)市场可能忽视什么?与过去几轮信息化建设不同,本轮的①优质标的更多。②产业链更完整,实际参与度更高小 百 姓 网。③需求面更广,不可忽视的to B和to G端潜力——5G场景更为多元、对工业精度的技术满足更为成熟。NCP疫情对生产冲击前所未有,加速对公需求推进。(5)信息化建设的重点投资方向,从爆发力、发展阶段、市场空间、竞争格局、确定性五个维度对投资环节打分小 百 姓 网。A股投资优先级分档排序如下①第一档:5G网络建设、IT基础设施(IDC);②第二档:医疗信息化、云计算、各类IoT设备、信息安全、远程办公;③第三档:金融信息化、政务信息化、工业互联网。
● 核心假设风险:经济下行超预期,疫情风险,信用风险暴露速度过快。
前言:科技周期中的“软硬兼施”
前言
开年以来我们发布13篇报告持续推荐科技成长,并于上周发布两篇“场景革命”系列报告,本篇为系列报告第三篇x~b~a~i~x~i~n~g~c~o~m。我们在场景革命系列报告一《拥抱全球第三次场景革命》中全面阐述了对于“场景革命”的理解,在系列报告二《疫情下产业“场景”重构的思考》中着眼于短期“NCP疫情”对于需求端应用场景破壁的催化作用。科技周期进入加速期,资本市场映射由“硬”及“软”——从上游的“硬”科技投资进入全产业链的“软硬兼施”阶段。既拥有科技周期开启的自身产业逻辑,又兼具逆周期加码“新基建”双重属性的信息化建设,将逐步驶入发展的快车道x+b+a+i+x+i+n+g+c+o+m。

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