研发投入、专利含金量几何
上市科创板的企业，科创属性是最重要的指标小~百~姓~网。石头科技在近年来实现爆发式营收增长，但其研发投入并未跟上步伐。
一位国内智能家居高管向第一财经记者表示，近年来，石头科技把较多精力和资源投向了市场开拓，一定程度上削弱了其研发投入能力。
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招股书显示，2016年~2018年及2019年1~6月，石头科技研发费用分别为0.39亿元、1.06亿元、1.17亿元、0.81亿元，占营业收入的比例分别为21.49%、9.50%、3.82%、3.80%。
上述高管人士表示：“光看市场份额、营业收入等指标，石头科技的增势很喜人欢迎www.xbaixing.com。而凭借小米的生态链、线上线下渠道，石头科技仅用了2年左右便一跃成为市场份额前三的品牌。”
“仅一个扫地机器人就涵盖机器视觉、AI、SLAM算法、传感器、芯片等领域。机器人行业也是资本相对密集的行业，需要企业持续投入研发费用，且研发的成果需要一定时间的积累才会发挥效果。”他补充道小~百~姓~网。
对标A股公司来看，扫地机器人第一股科沃斯在营收年均20%的增长速度下，仍加大研发的投入占比。数据显示，2016年~2018年及2019年上半年，科沃斯分别研发投入0.98亿元、1.24亿元、2.05亿元、1.25亿元，占当年营收比重3%、2.7%、3.6%、5.16%。
值得一提的是，石头科技2017年研发投入1.06亿元，其中0.51亿元用于股份支付费用，占比当年研发投入48.08%，当年实际投入用于研发的不过0.55亿元。
另外，石头科技的专利独立性一度被市场担忧小.百.姓.网。数据显示，截至2019年6月30日，公司在境内已取得91项专利，包括19项发明专利、57项实用新型专利和15项外观设计专利。其中，与小米共有59项境内专利，5项境外专利。
公司也表示，如果小米未来单独自行使用共有专利生产智能扫地机器人产品，将会对公司经营带来重大不利影响。
前述高管人士指出，“尽管石头科技已经在主动加强拓展自有品牌的市场份额，但因其是由小米孵化的产品x_b_a_i_x_i_n_g_c_o_m。供应商、分成模式、加工方式、自有品牌销售渠道等多方面仍与小米‘剪不断理还乱’。”
他认为，被互联网巨头拥抱并非坏事，一定程度是行业发展的趋势。“可以说被巨头拥抱是把‘双刃剑’，巨头强大的品牌效应和渠道资源使得生态链企业初期更容易打开销量，但也会形成对巨头的依赖。后期如何处理好与巨头之间的关系，形成自有品牌的独立性是对石头科技奔赴科创板的考验来源www.xbaixing.com。”
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